Liquidation preference: cómo se reparte el precio cuando se vende una startup
Preferencias económicas en inversiones: diferencias entre participación, prioridad y reparto. Ejemplo de una preferencia no participativa.
Una liquidation preference establece una prioridad económica entre socios en eventos pactados. Debe distinguirse del tratamiento legal de acreedores y de una liquidación concursal. El contrato necesita indicar qué operación activa el derecho y cómo se calcula.
Leer todos los tramos de reparto
Comprueba múltiplo, carácter participativo o no participativo, límites y orden entre inversores. También cómo se articula la regla en la sociedad. Las condiciones pueden producir resultados diferentes aunque utilicen la misma denominación.
Una preferencia no participativa puede permitir elegir entre prioridad y participación conforme a lo pactado. La participativa puede añadir un reparto posterior. El cálculo debe seguir el acuerdo completo.
Un ejemplo hipotético de comparación
Un inversor aporta 300.000 euros por el 25 % y acuerda una preferencia de una vez la inversión, no participativa. Suponemos un evento previsto, dinero ya disponible para los socios y ausencia de otros tramos, ajustes e impuestos.
Con 800.000 euros disponibles, el 25 % serían 200.000 euros. Bajo la alternativa descrita, recibiría 300.000 euros de prioridad, sin añadir después ese 25 %.
Con 2 millones disponibles, la participación ascendería a 500.000 euros y superaría la preferencia. Con las mismas reglas elegiría el reparto proporcional. No se compara con precio bruto pendiente de descontar obligaciones.
Integrar nuevas inversiones
Otras rondas y preferencias pueden cambiar el resultado. Modela varios escenarios con dilución, opciones y condiciones de salida. Antes de firmar, revisa la inversión completa para comprender qué reparto aceptas y cómo afecta a fundadores y demás socios. El ejemplo ilustra un mecanismo, no sustituye el cálculo de tu contrato.
Documentos para preparar esta consulta
Aporta pacto, condiciones de cada ronda, tabla de capital y definición del evento de salida. Prepara cálculos con cantidades realmente disponibles para repartir. Incluye deuda, ajustes y otras preferencias para no interpretar un ejemplo simplificado como el resultado de una operación concreta.